- ‘외국인 순매수 종목 따라 사기’가 정말 오르는지 8개 투자주체 수급 데이터로 검증
- 외국인 추종 신호는 t값 0.03 — 우연(동전 던지기)과 구분 안 되는 완전 노이즈였음
- 수급은 ‘참고’일 뿐 매수 신호가 아님 · 한 지표에 안 흔들리고 저비용·분산·장기로
‘오늘 외국인 수급 어땠지?’ 아침마다 확인하고, 외국인이 순매수한 종목을 따라 사본 적 있으신가요? 여기서 수급(누가 얼마나 사고파는지 보여주는 매매 흐름)은 많은 개미가 매일 챙겨 보는 지표죠. “외국인 따라 사면 오른다”는 말도 여기서 나왔고요. 그런데 정말 그럴까요? 궁금해서 실제 데이터로 직접 검증해 봤습니다.
따라 샀는데 왜 안 오를까
많은 분이 같은 경험을 합니다. 분명 외국인이 대량 순매수한 종목을 골라 샀는데, 다음 날 오르기는커녕 빠지는 거죠. ‘내가 늦게 산 걸까’ 싶지만, 문제는 타이밍이 아닐 수 있습니다. 외국인 순매수라는 신호 자체가 ‘오른다’는 근거로 약할 가능성이요. 이게 왜 나한테 중요하냐면, 매일 수급을 좇느라 쓰는 시간과 마음이 헛수고일 수 있어서입니다.
8개 투자주체를 다 넣고 통계로 돌려봤다
그래서 개인·외국인·기관 등 8개 투자주체의 순매수 데이터를 모아, ‘외국인이 산 종목을 따라 사면 그 뒤 수익이 우연 이상으로 높은가’를 검정했습니다. 판단 기준은 통계적 유의성(결과가 우연이 아니라고 볼 수 있는지 — 값이 낮으면 그냥 노이즈)입니다. 아래는 모의·교육 목적의 자체 검증 결과입니다.
결과는 t값 0.03. 통계에서는 보통 t값이 2쯤은 넘어야 ‘우연이 아니다’라고 봅니다. 0.03은 사실상 0, 즉 동전 던지기와 구분되지 않는 ‘완전 노이즈’였습니다. 유의해 보인 몇몇 경우도 사고팔 때 드는 마찰비용(수수료·세금·호가 차이)을 빼거나, 여러 종목·기간을 반복해서 검정하니 사라졌습니다.
그럼 외국인 수급은 어떻게 봐야 할까
수급을 버리라는 얘기가 아닙니다. ‘역할’을 바꾸면 됩니다. 아래 순서로 접근해 보세요.
- 오늘 외국인이 샀다는 이유 하나로 매수 버튼을 누르려 하나요?
- 수급을 ‘매수 신호’가 아니라 ‘배경 참고’로 쓰고 있나요?
- 한 지표 대신 저비용·분산·장기 구조로 판단하고 있나요?
참고로 투자자별 매매동향의 원자료는 한국거래소에서 직접 확인할 수 있습니다. 어디서 만든 요약이 아니라 원본을 보는 습관이 통념에 덜 속게 해 줍니다.
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